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【格物知本】聪明投资者都知道,“通货膨胀”绝不只是“钱不值钱”那么简单

2016-03-25



这是一张近日霸屏朋友圈的图,大秀哥看完只想呵呵,且不论图中数据有多不靠谱,起码它传达出的某个概念是毋庸置疑的,那就是:钱越来越不值钱了!金融术语即“通货膨胀”。


为寻求个人资产的保值、增值,我们学习金融、尝试投资、探索理财,然而“通货膨胀”却一直在“实力扯后腿”。今天,我们就来见识见识“通货膨胀”这个“坑货”。


一、通货膨胀是如何产生的? 
通货膨胀,是指由于货币供应量太多而引发货币贬值、物价持续普遍上涨的现象。它会在无形中吞噬我们的资产。


举个例子:2年前某品种的大米卖2元一斤,100元可以买50斤,现在这种大米卖4元一斤,100元只能买到25斤。这便是通货膨胀!
那么,“通货膨胀”到底是如何产生的呢?
(1)由需求拉动
大米为什么能从2年前的2元涨到现在的4元?
可能是因为人口越来越多,需求越来越多,大米的产量跟不上需求的增量。供不应求,自然涨价。
简而言之,因为太多的货币追逐太少的货物。


(2)由成本推动
大米的涨价还有可能是因为生产成本(水稻成本、加工成本等)越来越高。
大米销售方在给大米定价时,若无特殊(营销或慈善)目的,通常都是在成本的基础上加上一定的利润。成本增加,售价自然增加。
当然,还有可能是因为这种大米是进口的,而进口的商品价格比较容易波动!


(3)由需求和成本混合推动 
过度的大米需求增量导致大米价格总水平上涨,价格总水平的上涨又会带动工资、农药、化肥等原材料的价格上涨,工资和原材料的上涨又形成了成本的推进。 


(4)由经济结构自适应需求结构推动 
2年前南方人吃大米,北方人吃面食。2年后,物流越来越发达,北方人发现大米也特别好吃,于是北方的一部分人开始吃大米。大米的需求越来越多,开始涨价,面粉的需求越来越少,开始降价。于是小麦种植者干脆不种植小麦了,转而去种植更加赚钱的大豆。
生产者为了寻求利润增长,会将生产资本从利润缩减的领域抽离,转向高利润领域。从总体上看,经济总水平实际是上升的,货币供应量也会随之增加,从而引发物价上涨。


从上述我们其实可以看出,通货膨胀不仅仅寓示着物价上涨,同时还可能寓示着国民财富总水平的增加。也就是说,如果你的收入增长能赶上物价上涨,那么这类的通货膨胀于你而言起码是无害的(前提是你没有存款等货币类资产,如果你还有负债,那你就赚了),而站在国家的角度考量,有些通货膨胀也是必须的。经济学上将通货膨胀分为以下四种。 


二、通货膨胀的类型 
(1)温和的通货膨胀 
通货膨胀率基本保持在2%~3%,最多不超过5%的通货膨胀被称为“温和型通货膨胀”。
一般而言,如果每年的物价上涨率在2.5%以下,就不会被认为是发生了通货膨胀。有些经济学家认为温和的通货膨胀非但无碍社会稳定,还能一定程度上刺激经济的增长。 
比如,大米涨价后,大米生产商觉得自己能赚到的钱越来越多,于是加大生产。
温和型通货膨胀可以刺激厂商的投资积极性。 


(2)快速的通货膨胀 
这是一种不稳定的、迅速恶化的、加速的通货膨胀,通货膨胀率一般可达两位数以上。这个时候,人们对货币的信心会动摇。 
比如,某天人民币的通货膨胀率达到13%,持有人民币的人们势必会开始恐慌,争先恐后购买保值商品或兑换成其他国家更稳定的货币。


(3)恶性的通货膨胀
恶性的通货膨胀率可达三位数以上,一般发生在战乱国度或战争年代,可导致社会崩溃,政府垮台。 


(4)隐蔽的通货膨胀 
也称抑制型通货膨胀。由于政府实施了严格的价格管制政策,通货膨胀的压力或潜在的涨价现象并没有发生。 
比如政府给某些特殊商品限价,再比如控制货币供应量、提高存款准备金率、上调存贷款利率等。 
关于通货膨胀,有利也有弊,这与通货膨胀率的高低和通货膨胀在什么情况下发生有关。金融学上,关于通货膨胀的影响有三种理论,促进论、促退论以及中性论,大秀哥觉得中性论不怎么站得住脚,不值得一提。 


三、通货膨胀的影响 
 促进论 
 促进论者认为通货膨胀具有促进产出增加,实现经济增长的作用。其理由是: 
 (1)在通货膨胀中政府作为最大的债务人可以减轻一定的债务负担。此外,通过大量发行货币,政府也可以获得追加的财政收入。如果政府将通过通货膨胀获得收入全部用于实际投资,并采取相应措施保证民间投资不因政府投资的增加而减少,那么这种通货膨胀性的政策就会因增加了投资而增加产出,促进经济增长。 


 (2)在通货膨胀的情况下,产品价格的上涨速度一般总是快于名义工资的提高速度,因此,企业的利润就会增加。而这又会刺激企业扩大投资,从而促进经济增长。 

 (3)通货膨胀通常是一种有利于富裕阶层的收入再分配。富裕阶层的边际储蓄倾向比较高,因此,通货膨胀会通过提高储蓄率而促进经济增长。


促退论 
 促退论与促进论恰恰观点相反。促退论者认为通货膨胀会导致低效率并进而损害增长。其理由为: 
 (1)在通货膨胀条件下,持有货币会遭受购买力下降的损失。为此,企业和居民都会尽力把现金转化为实物资产或增加目前的消费,致使社会储蓄率下降,从而使投资率下降和经济增长率下降。 


 (2)在持续性通货膨胀过程中,市场价格机制将遭受严重破坏,企业和居民面对不断变化的价格将感到无所适从,甚至做出错误的决策,出现资源误配置现象,从而影响经济增长。


 (3)许多国家实行累计税。在发生通货膨胀时,企业和个人将因为名义收入的提高而承担较高的税赋,这会影响生产的积极性,从而不利于经济增长。 


四、如何计算通货膨胀率?

通货膨胀率可以用来衡量货币贬值的程度。
通货膨胀率不能直接计算出来,但可以通过物价指数来间接表示。
一般而言,反映物价水平的价格指数主要有以下三种: 
(1)、消费者物价指数(CPI) 
消费者物价指数也称居民消费价格指数,它反映了居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动的情况。 

(2)、批发物价指数(WPI) 
批发物价指数根据商品批发价格变动(不包括劳务价格)所编制,反映不同时期生产资料和消费品批发价格的变动趋势与幅度的相对数。 
批发物价指数的优点在于对商品流通比较敏感。其缺陷在于统计范围狭窄,所以许多国家没有将批发物价指数列为测定通货膨胀的代表性指标。


(3)、国民生产总值平减指数(GPNP)
国民生产总值平减指数,是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。它可以反映全部生产资料,消费品和劳务费用的价格的变动。是衡量一国经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。


大秀哥认为,通货膨胀是一种十分复杂的经济现象,它就像某些特效药一般,微量有利,过量有害。在面对通货膨胀时,我们既要顺应时势努力赚更多的钱,又要采取措施守住我们的资产不缩水,比如学习金融知识,开展投资理财,以抵消通货膨胀对资产的侵蚀,以免哪天负利率时代真的到来,我们被杀个措手不及。


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